[자유 게시판] 세계 경제 센티멘트, 개선되고 있는 중

아름다운 보폭

대부분의 주요 미국 주가 지수의 등락 주선(Advance/Decline Line)이 거의 사상 최고치를 이루고 있다. S&P 500 주요 부문 역시 마찬가지다. 최악의 부문도 그렇게 나쁘지 않다.​

등락 주선이란 전일의 종가에 비해 오른 종목 수에서 내린 종목 수를 뺀 것을 매일 누계해서 그것을 선으로 이어서 작성한 것이다. 등락 주선은 시장의 내부 세력을 측정하는 데 가장 널리 이용되는 중요한 분석 수단으로 주가가 전체적으로 상승추세에 있는가 아니면 하락 추세에 있는가를 판단하는 데 있어 다른 어떤 지표보다 먼저 나타나게 된다. 등락 주선과 주가와는 밀접한 관계가 있다.​

첫째, 종합 주가 지수가 상승하고 있는 중이라도 등락 주선이 하락하고 있다면 시장은 곧 하락세로 전환하게 된다. 둘째, 종합 주가 지수가 하락하고 있을지라도 등락 주선이 상승하고 있다면 시장은 곧 상승세로 전환하게 된다. 그러나 등락 주선으로 상승 또는 하락의 정확한 타이밍을 맞출 수는 없고 단지 가까운 장래의 상승 또는 하락을 예상할 수 있다. (한경 경제용어 사전)

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등락 주선이 이처럼 강할 때는 일반적으로 시장에 좋은 신호였다. 과거 이런 경우가 20차례 있었는데, 그중 단 1차례에서만 향후 3개월 동안 주가가 5.5% 이상 하락했었다.​

볼린저 밴드 상단을 돌파한 종목 비율 또한 급증하고 있다.

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채권보다 낫다

지난주 채권 가격이 하락(금리는 상승) 하면서, 투자자들이 채권 대비 주식 투자의 정당성을 판단하기가 점점 어려워지고 있다. 그러나 일부 부문은 그렇지 않다. 에너지, 금융, 건강관리 및 산업 부문의 배당 수익률은 여전히 ​​미국 재무부에서 제공하는 이자보다 훨씬 높다.

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러셀 지수의 반등

지난주 시장에서는 기존의 패가 승자를, 가치주가 성장주를 넘어서는 모습이 나타났다. 또한 그동안 뒤처져 있던 소형주 지수 러셀 2000이 급등하는 모습이 나타났다. 이 지수는 6개월 저점을 찍은 후 3거래일 연속 1% 상승을 기록했다.

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서프라이즈 지수를 보면, 세계 경제 센티멘트가 더 나아지고 있다(이 지수가 50일 이상 >-7 이상인 경우 기준). 이 경우 S&P 500에도 좋은 신호였다. 2003년부터 2019년까지 9차례 그런 일이 있었는데, 모두에서 향후 1년 동안 S&P 500은 평균 14% 상승했다. MSCI 세계 지수(미국 제외)의 경우, 7차례에서 13.2% 상승했다.​

자료 출처: Sentiment Trader, “What's Better Than Bonds?”

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