우리 투자자 성실이가 1999년 초 미국 주식 시장(S&P 500)에 100달러를 투자했다면, 2018년 말 192달러가 되어 있었을 것이다:

(주: 물가 상승률을 감안했고, 매년 배당금을 재투자한 것으로 가정했다.)

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위 차트를 보면, 20년 동안 투자 가치가 거의 두 배로 증가했지만, 험한 변동성의 여정이었고, 전체 기간 중 거의 절반에서 100달러 이하의 손실 구간을 겪어내야 했다.​

시장 변동성을 어떻게 다룰 것인가​

변동성은 주식 시장의 자연스러운 속성이다. 장기적으로 보면 주가는 우상향하는 경향이 있지만, 주가 상승의 여정의 절대 부드럽지 않다.​

이런 주식 시장 고유의 변동성은 투자자들을 곤혹스럽게 만들곤 한다. 시장의 상승과 하락은 대부분의 투자자들을 비이성적으로 행동하게 만들고, 사야 할 때 팔게 만들고, 팔아야 할 때 사게 만든다.​

대부분의 투자자들에게 필요한 것은 계좌를 수시로 확인하는 대신, 단기적인 주가 변동을 무시하고 투자에 손대지 않고 가만두는 것이다.​

만일 이번 달 수익이 났다더라도, 가만히 그냥 지나치는 것이 좋다.​

만일 이번 달 손실이 났다더라도, 가만히 그냥 지나치는 것이 좋다.​

그 이유는 투자의 요점은 (내가 아니라) 돈이 일을 하게 놔둬서 계속 불어나게 하는 것이기 때문이다. 따라서 장기적인 투자에 집중하는 한, 단기적인 투자 성과가 어떻든 중요하지 않다.​

투자에 손대지 않고 그냥 놔두는 기간이 길어지면 질수록, 수익률이 더 좋아진다는 사실이 밝혀져 있다.​

큰 그림을 보자​

다시 1999년 초 S&P 500에 100달러를 투자한 성실이의 사례로 돌아가자. 2018년 말이 되자 성실이의 투자는 거의 2배가 되었다. 만일 성실이가 1999년 초 투자를 한 다음 잠자리에 들어가 2018년 말 깨어났다면, 아마 아래 같은 모양의 차트를 보았을 것이다.

연평균 수익률로 보면, 처음 100달러가 매년 3.3%라는 그리 별 볼 일 없는 수익률로 자라났지만, 20년 동안 복리의 마법이 발휘되어 훌륭한 결실을 맺었다.​

20년 동안 거의 두 배로 커진 결실만 보면 행복한 미소가 지어지겠지만, 그 과정의 손실 구간에서 겪은 고통을 참지 못해 시장을 나온 투자자가 없지 않을 것이다.​

전체 20연별 투자 수익​

다음 차트는 1928년 이후 20연별로 100달러의 투자 수익을 보여준다. (주: 물가 상승률을 감안했고, 매년 배당금을 재투자한 것으로 가정했다.)

최악의 20년 기간의 경우, S&P 500에 투자한 100달러는 113달러로 증가하는데 그쳤다. 반면 최고의 20년 기간의 경우, 처음 100달러 투자가 1,189달러로 성장했다.​

비록 20연별로 투자 수익은 아주 다양하지만, 20년 동안 S&P 500에 투자했다면, 물가 상승률을 감안하더라도, 절대 손실을 보지 않았음을 알 수 있다. 즉, 단순하게 100달러를 투자하고, 아무것도 하지 않더라도, 누구나 수익을 올릴 수 있었다는 말이다.​

전체 30연별 투자 수익​

다음 차트는 1928년 이후 30연별로 100달러의 투자 수익을 보여준다.

마찬가지로 30연별로 투자 수익은 아주 다양하지만, 최악의 30년의 경우에도 처음 100달러는 세 배 이상 가치가 증가했다.​

주식 시장에 100달러를 투자하고 30년 동안 잊고 있어도 엄청난 보상으로 돌아왔다.​

전체 40연별 투자 수익​

마지막으로, 다음 차트는 1928년 이후 40연별로 100달러의 투자 수익을 보여준다.

최악의 40년 기간의 경우에도, 100달러 투자가 5배 이상으로 성장했다. 그리고 그다음으로 최악인 경우에는 734달러로 자랐다.

결론​

주식 시장은 변동성을 보일 수 있지만, 장기적으로 볼 때, 어떤 20년 이상 기간 동안 자산 증식 수단이었음이 충분히 입증되었다.​

그리고 투자 수익을 향상시키는 가장 좋은 방법 중 하나는 수십 년 동안 투자에 손대지 않고 그냥 두는 것이다. 간헐적으로 주식 시장이 변덕을 부리면 투자 가치가 떨어져 손실 구간에 있을 수 있지만, 충분히 긴 시간 지평으로 볼 때, 충분한 수익을 올릴 가능성이 아주 높다.​

주식 시장이 자산 증식 수단 역할을 하도록 하기 위해서는 충분히 일할 시간을 줘야 하고, 시장이 상승하고 하락하는 기간에 팔고 사고 싶은 충동을 억누를 수 있어야 한다.​

자료 출처: Four Pillar Freedom, “A Simple Way to Improve Investment Returns”