시장이 점점 더 어려워지고 있는 상황만큼이나, 투자자들이 시장에서 성공하기 위해서는 다양한 행동 편향을 극복해야 한다. 그 중에서 수익을 올리는 것보다, 손실을 피하는데 더 중점을 두는 투자자라면, 손실 회피 편향에 빠져있을 가능성이 크며, 많은 투자자들이 이 편향에 시달리고 있다.​

버디 퍼트​

손실 회피 편향은 투자자들에게만 나타나는 것은 아니다.​

시카고 대학 부스 경영 대학원 데빈 포프 교수와 예일 대학 와튼 경영 대학원의 모리스 슈바이처 교수가 PGA 프로 골퍼를 대상으로 한 연구 결과에 따르면, 같은 거리에서 파 퍼트의 퍼팅 횟수가 버디 퍼트의 퍼팅 횟수보다 2% 더 적은 것으로 나타났다.​

파 퍼트의 퍼팅 횟수가 더 적은 이유는 골퍼들이 버디 퍼트는 실패하더라도 파 퍼트에 성공하면 되지만, 파 퍼트의 경우 실패하면 점수표에 직접 퍼팅수가 올라가기 때문에 실패하지 않도록 더 집중하는 경향이 있기 때문이다.​

'안전한 플레이'​

또한 평균적으로 버디 퍼트가 파 퍼트보다 더 약하고 더 부정확했다. 즉 프로 골퍼들이 실수하면 곤란해지는 파 퍼트를 놓치지 않기 위해 '안전한 플레이'에 집중하는 경향이 있음을 보여준다. 이런 손실 회피 편향으로 인해, 프로 골퍼들이 토너먼트 당 평균 1타를 까먹는다고 한다.​

투자에 주는 시사점​

투자에서, 투자자들이 수익 중인 주식은 너무 일찍 팔아버리고, 손실 중인 주식은 너무 오래 가져가는 이유도 바로 이 손실 회피 편향 때문이다.​

만일 이런 경험을 한 투자자라면, 투자 하기 전에 매수 시점과 매도 시점을 분명하게 정해 놓는 것이 좋다. 그렇게 하면, 손실 확정을 바라지 않는 우리의 본질적인 욕망, 거기서 비롯되는 비이성적 행동을 없애는 데 도움이 된다.​

이러한 비이성적 편향은 시장이 급락했을 때 특히 극복하기 어려울 수 있다. 일단 손실을 손에 쥐게 되면, 앞으로 더 심각한 손실을 떠않게 될지 모른다는 공포가 가장 커지는 순간이기 때문이다.​

따라서 많은 투자자들이 시장이 급락해 가장 안좋은 시기에 공포에 빠져 주식을 팔아버리고, 비관에 빠져 지내다가, 시장이 반등을 놓치고 허탈해 한다. 손실 회피 편향을 극복하지 못하면 이런 상황이 반복되기 마련이다.​

손실 회피 극복​

손실 회피는 스포츠에서 투자 그리고 이직에 이르기까지 모든 분야에 적용할 수 있는 보편적인 인간의 경향이다. 저축과 투자를 시작할 때 또는 집을 사려고 할 때 같이 중요한 결정을 앞두고 강한 감정을 느끼는 것이 어쩌면 당연한 일이다.​

이러한 감정이 원시시대부터 우리가 살아남는데 중요한 역할을 했으며, 가장 소중히 여기는 것들을 보호하는데 도움이 되었다. 하지만 투자에 성공하기 위해서는 공포가 이성을 사로잡는 것같이 감정에 휘둘려서는 안 된다.​

그렇게 되지 않기 위해서는 먼저 장기적인 투자 시간 지평을 지녀야 하며, 여유 자금을 통해 단기적으로 시장이 흔들려도 주식을 팔지 않아도 될 수 있게 준비하고 있어야 한다.​

시장 효과​

지난 주 SPY(SPDR S&P 500 ETF)는 이틀에 걸쳐1.8% 하락해, 많은 투자자들이 상당한 손실을 겪었을 것이다.​

하지만 장기적인 투자 시간 지평으로, 단기적인 재정 안정을 갖춘 투자자라면, 조정장이나 약세장이 몇 주 또는 몇 달 동안 이어질지 모른다는 두려움에 좋은 주식을 당황해 팔 이유가 없다.​

자료 출처: Benzinga, "How Loss Aversion Is Eating Into Your Investing Returns"