올해 노키아(Nokia)에서는 어떤 인상적인 일도 없었다. 앞으로도 그럴 것으로 보인다. 기술 부문이 강력한 강세장을 이어가고 있는 가운데, 지금까지 노키아의 주가는 17%나 하락했다.

​하지만 새로운 소식은 아니다. 오랫동안 노키아 주가를 견인할 동력이 없었던 것이 사실이다. 지난 10년을 노키아의 연평균 수익률은 -5.81%였다.

이런 상황에도 불구하고, 노키아를 역발상 투자 기회로 볼 수 있을까? 아마도 노키아의 전략을 평가해봐야 할 것이다. 어쨌든, 마이크로소프트와 어도비 같은 기술 기업들이 잠에서 깨어나는 모습을 지켜본 적이 있다. 그리고 참고 기다린 주주들에게 엄청난 수익을 안겨 주었다.​

그렇다면 노키아에서도 그런 일이 일어날 수 있을까? 당연히, 지금 상황으로는 상상하기 어려운 일일 수 있다. 최근 실적 보고서를 봐도 잘 알 수 있다. 노키아는 매출 44.9억 달러에 주당 2센트의 손실을 기록한 반면, 스트리트(Street)는 50.6억 달러의 매출에 주당 2센트의 이익을 기록했다.​

기업의 변혁은 힘든 과정일 수 있다. 계속해서 경쟁이 치열하고, 판매 주기 또한 길기 때문이다.​

하지만 노키아는 힘든 원가 절감과 구조조정으로 경영을 합리화하는 등 과거에 비해 훨씬 나아졌다. 알카텔-루슨트를 비롯한 중요한 기업 인수를 단행하기도 했다.​

가장 중요한 잠재적 촉매제는 5세대 이동 통신(5G)의 등장이다. 이런 추세의 중요성은 애플을 보면 잘 알 수 있다. 애플이 퀄컴과의 소송을 마무리한 핵심 이유가 필요한 5G 기술 확보를 위해서라는 것이 중론이다. 반듯이 있어야 하는 기술이다.​

모바일 네트워크 전환이 반드시 주요 장비 수요로 이어지는 것은 아니지만, 이번에는 다를 가능성이 높다. 5G의 속도는 4G보다 100배 더 빠를 수 있고, 이는 혁신의 급증을 의미할 수 있다. 그리고 이 혁신이 단순히 스마트폰 이용이 더욱 빨라지고 좋아지는 것만은 아니다. 사물 인터넷(IoT), 게임, 교육, 무인 자동차 같은 분야에서도 혁신의 기회를 가져다줄 것이다.​

이 시장에서 살아남으려면, 확실하고, 믿을 수 있으며, 확장 가능한 기술이 필요하다. 그리고 노키아는 이런 기술과 그에 필요한 시스템을 갖춘 주요 기업 중 하나다.​

또 다른 중요한 요소는 미-중 간의 무역 전쟁 문제다. 미국 주요 라이벌, 특히 중국의 화웨이를 시장에서 배제하려고 할 가능성이 높다는 의미이다.​

그리고 마지막으로, 노키아에게는 귀중한 특허 포트폴리오가 있다. 지난 어닝콜에서 CEO 라지브 수리는 특허 포트폴리오에서 나오는 힘은 계속 강력해질 것이고, “상당한 수익 창출 기회"를 가져다줄 것이라고 언급했다.​

5G로 가는 길에는 수많은 도전이 있다. 놀라운 일도 아니다. 이 기술은 복잡하고, 부담스러운 규칙과 요건을 충족해야 한다. 하지만 노키아의 경영진은 낙관적이며, 올해 하반기가 사업이 다시 도약하는 계기가 될 것이라고 믿고 있다.​

자료 출처: InvestorPlace, "Nokia Stock Looks Like an interesting Contrarian Play Here"