[해외] 비트코인 시세 하락 반도체 주식에 영향?
비트코인 시세 하락 반도체 주식에 영향?
12/3(월) 12:00 전달 MONEYzine
◆실적 예상 밑돈 엔비디아-AMD
11월에 결산 발표를 실시한 엔비디아, 10월에 결산 발표를 실시한 advanst·마이크로·디바이시스(AMD)는 미 반도체 대기업입니다만, 모두 실적 전망이 시장 예상에 미치지 못하고, 결산 발표 후의 주가는 큰폭으로 싸졌습니다.
엔비디아와 AMD는 반도체 중에서도 화상처리 반도체(GPU)의 큰손으로 GPU의 수요감속 우려가 2개사의 주가하락 배경으로 여겨집니다.GPU는 게임용 PC 등 고화질이 요구되는 PC에 이용됩니다만, 게임용 PC수요의 일순 뿐만이 아니라, 근년은 가상화폐의 마이닝에서의 수요가 컸던 것이라고 생각됩니다.
◆ 급락한 주가
그림 1은, 최근 1년간의 엔비디아와 AMD의 주가(종가)의 추이입니다.2018년 11월 28 일시점으로, 엔비디아는 2018년 10월 1일의 종가에서 44.7%, AMD는 2018년 9월 14일의 종가에서 34.8%의 하락이 되고 있습니다.
엔비디아의 결산 발표 후에는 일본의 반도체 관련주도 팔렸습니다.GAFA로 불리는 구글(알파벳), 애플, 페이스북, 아마존닷컴 등과 함께, 지금까지 미국 주식을 견인해 온 주식인 만큼, 향후의 주가 동향에 따라서는 미국 뿐만 아니라 일본의 투자가 마인드에도 적지 않게 영향이 있을 것 같습니다.
◆가상통화 환율 영향?
엔비디아나 AMD가 생산하고 있는 GPU는, 종래, 게임용 PC 등 고화질의 화상 처리가 요구되는 PC용의 제품으로 여겨져 왔습니다.이 높은 처리 능력을 눈여겨본 것이 가상화폐의 "miner(마이너)"라고 불리는 사람들입니다.마이너란 "채굴하는 사람"이라는 뜻입니다.
가상화폐의 대표라 할 수 있는 비트코인은 'mining(mining, 채굴의 의미)'이라는 방법으로 구할 수도 있습니다.마이닝을 하려면 고속 계산처리가 필요한데 이 작업을 '채굴'에 비유해서 이렇게 불립니다.
비트 코인이 급등한 것으로 온 세상에서 마이닝 경쟁이 일어나 마이닝용 머신에 탑재하기 위해, GPU에 대한 수요가 급증했습니다.이것이 엔비디아나 AMD의 주가 급등의 한 요인으로 여겨집니다.
그러나, 그림 2와 그림 3에 있듯이 비트 코인 시세는 2018년에 들어와 하락을 계속했습니다.마이너의 입장에서 보면, 비트코인 시세가 하락해도 상한가에 있는 동안은 마이닝에 의한 이익이 전망되는 것, 또 비트코인 시세가 2017년말과 같이 상승할 가능성도 있었기 때문에, GPU의 수요는 급감하지 않을 것이라고 생각했습니다.
그런데 2018년 9월 이후 비트 코인 시세의 가격변동은 작아져 한층 더 하락 기조를 강하게 하고 있습니다.홍콩의 가상 통화 교환소 BTCC가 마이닝 풀(복수의 마이너가 협력해 마이닝을 실시한다) 사업의 종료를 발표하는 등, 마이닝으로부터 철퇴하는 사업자도 나타나 GPU에 대한 수요는 한층 후퇴해 나갈 것이라 생각됩니다.
◆향후 행로
비트 코인 시세가 더욱 하락을 계속한다면, 엔비디아와 AMD의 주가에도 하락 압력이 가해질 것입니다.엔비디아와 AMD는 e와랜트의 대상자산이 되어있기 때문에 이 2개사의 주가하락에 대비한다면 풋형 e와랜트를 보유하는 수단도 있습니다.풋형 e와랜트는 대상 원자산이 하락할수록 가격상승을 기대할 수 있는 e와런트입니다.
한편, 비트 코인의 급등 이전과 비교하면, 반도체의 이용 용도는 마이닝 뿐만이 아니라, 클라우드 서비스용의 서버, 자동차, 가전 등 다종 다양화하고 있습니다.향후도 GPU의 수요가 증가해 엔비디아나 AMD의 주가가 상승해 나가는 것을 예상한다면, 콜형 e왈란트를 보유해 둘 수도 있습니다.콜형 e와랜트는 대상 원자산이 상승할수록 가격상승을 기대할 수 있는 e와런트입니다.
본고는 필자의 개인적인 견해로, e와런트증권 견해가 아닙니다.본고의 내용은 장래의 투자성과를 보증하는 것이 아닙니다.투자판단은 자기책임으로 부탁드립니다.
(e왈란트증권 투자정보실장 오노다 마코토)
ビットコイン相場の下落が半導体株に影響？
12/3(月) 12:00配信
■業績予想を下回った、エヌビディアとAMD
11月に決算発表を行ったエヌビディア、10月に決算発表を行ったアドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）は米半導体大手企業ですが、共に業績見通しが市場予想に届かず、決算発表後の株価は大幅安となりました。
エヌビディアとAMDは、半導体の中でも画像処理半導体（GPU）の大手であり、GPUの需要減速懸念が2社の株価の下落の背景と考えられます。GPUはゲーム用PCなど高画質が求められるPCに用いられますが、ゲーム用PC需要の一巡だけでなく、近年は仮想通貨のマイニングでの需要が大きかったものと思われます。
■急落した株価
図1は、直近1年間のエヌビディアとAMDの株価（終値）の推移です。2018年11月28日時点で、エヌビディアは2018年10月1日の終値から44.7％、AMDは2018年9月14日の終値から34.8％の下落となっています。
エヌビディアの決算発表後には日本の半導体関連株も売られました。GAFAと呼ばれるグーグル（アルファベット）、アップル、フェイスブック、アマゾン・ドットコムなどと共に、これまで米国株式をけん引してきた株式だけに、今後の株価動向次第では米国のみならず日本の投資家マインドにも少なからず影響がありそうです。
■仮想通貨相場が影響？
エヌビディアやAMDが生産しているGPUは、従来、ゲーム用PCなど高画質の画像処理が求められるPC向けの製品とされてきました。この高い処理能力に目をつけたのが仮想通貨の「miner（マイナー）」と呼ばれる人々です。マイナーとは「採掘する人」という意味です。
仮想通貨の代表とも言えるビットコインは、「mining（マイニング、採掘の意味）」という方法で手に入れることもできます。マイニングをするには高速の計算処理が必要となりますが、この作業を「採掘」にたとえてこう呼ばれます。
ビットコインが高騰したことで世界中でマイニング競争が起き、マイニング用マシンに搭載するため、GPUに対する需要が急増しました。これがエヌビディアやAMDの株価急騰の一因と考えられます。
しかし、図2と図3にあるようにビットコイン相場は2018年に入って下落を続けました。マイナーの立場で見れば、ビットコイン相場が下落しても高値圏にあるうちはマイニングによる利益が見込めること、またビットコイン相場が2017年末のように高騰する可能性もあったので、GPUの需要は急減することはないものと思われました。
ところが、2018年9月以降ビットコイン相場の値動きは小さくなり、さらに下落基調を強めています。香港の仮想通貨交換所BTCCがマイニング・プール（複数のマイナーが協力してマイニングを行う）事業の終了を発表するなど、マイニングから撤退する事業者も現れ、GPUに対する需要は一段と後退していくものと思われます。
■今後の行方
ビットコイン相場が更に下落を続けるのであれば、エヌビディアとAMDの株価にも下落圧力がかかるでしょう。エヌビディアとAMDはeワラントの対象原資産になっていることから、この2社の株安に備えるならば、プット型eワラントを保有しておくという手段もあります。プット型eワラントは対象原資産が下落するほど価格上昇が期待できるeワラントです。
一方で、ビットコインの急騰以前と比べると、半導体の利用用途はマイニングだけではなく、クラウドサービス用のサーバー、自動車、家電など多種多様化しています。今後もGPUの需要が増えてエヌビディアやAMDの株価が上昇していくことを予想するなら、コール型eワラントを保有しておくこともできます。コール型eワラントは対象原資産が上昇するほど価格上昇が期待できるeワラントです。
※本稿は筆者の個人的な見解であり、eワラント証券の見解ではありません。本稿の内容は将来の投資成果を保証するものではありません。投資判断は自己責任でお願いします。
（eワラント証券 投資情報室長 小野田 慎）
